除了製造業和本地零售集團外，地產也是現今香港高危行業之一。所指的「高危」是地產市道與本地零售一樣，陷入了結構性的衰退。而「結構性衰退」的根本原因，是來自本地的需求，正在不斷萎縮。即是說，市場已欠缺需求。

這種情況不難解釋：香港經濟已不再處於急速起飛的年代。在那個年代香港人的購買力大增，當然有條件支撐數百萬元樓價。而且在那年代之前，基本上擁有物業的人，乃少數民族。現在？差很遠矣！一來香港急速起飛的年代已過，二來擁有自置物業的家庭，香港已有逾半數。這是急速起飛年代產生的結果。至於剩下的一半，則以「豬肉榮」、「昌哥」、「勇哥」、「順嫂」之類的人居多。他們當然需要住屋，但因為沒有經濟能力置業，根本產生不出購買力。借錢給他們買樓，又只會釀成美國次按的翻版。因之需求萎縮下，香港的地產，還會一片光明？

結構性問題從來都不易解決。研究一下香港樓市的演變，當會看出玄機。

基本上世界各地的樓市，都是在城市開始興旺的時代才蓬勃。香港的經濟在六十年代末開始起飛，1967年香港樓價僅五十元一呎。經過十數年，香港人收入大增，1981年呎價已去到1200元一呎；經濟好景一直維持到1997年。這時已跳升到10000元一呎。即是說，1967年至1981年期間，升幅有廿四倍；由1981年至1997年，則升幅得八倍。從趨勢來看，未來樓價即使上升，也不會像之前那麼多。再加以需求萎縮下，想升得更多，只會是妄想。

近來筆者留意到不少物業開始減價，有些有兩成減幅。業主們以為樓市吹淡風乃因經濟不景。他們錯了！樓市本身缺乏興旺的基礎，市場需求萎縮，何來實質因素支撐樓市？減息？別「呃鬼食豆腐」了！你沒有錢置業，減息，對我有何著數？你以為香港人人都是開金礦，發了大達？

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